A Grayscale Investments lançou um relatório sobre Bitcoin que indica que as condições atuais do mercado estão refletindo os dados vistos em 2016 e os meses que levaram a uma corrida histórica de touros cerca de 18 meses depois.

O documento tem o objetivo de ajudar os investidores a compreender claramente o Bitcoin Future como um ativo digital e explorar os vários indicadores e dados do mercado que estão sendo influenciados pelo atual clima socioeconômico mundial.

Grayscale se estabeleceu como o maior gestor de ativos em moeda criptográfica em 2020, com mais de US$ 5,8 bilhões em ativos mantidos em vários trusts.

Uma resposta à flexibilização quantitativa

Tem havido muita atenção da mídia sobre o valor cada vez maior nos mercados de moedas criptográficas. O Bitcoin testou e passou a marca de US$ 12.000 várias vezes este mês, enquanto o Ethereum desfrutou do que foi indiscutivelmente seu ano mais bem sucedido em termos recorde em várias métricas.

Os investidores que não estão familiarizados com os mercados de moedas criptográficas podem estar dando um passo atrás e perguntando por que o espaço está florescendo em meio a uma pandemia global que tem causado impacto nos mercados e economias internacionais.

O relatório Grayscale começa desembrulhando a relação entre as políticas de reserva federal e a inflação. Com um foco específico na política monetária americana, o relatório identifica a decisão da Reserva Federal dos EUA de desvincular o dólar dos EUA do padrão ouro.

Como resultado, os preços dos ativos dispararam enquanto os valores dos salários estagnaram e os mercados em todo o mundo se tornaram cada vez mais incentivados a recorrer à dívida para comprar ativos. O Federal Reserve teve que recorrer ao Quantitative Easing durante o crash do mercado global de 2008.

O relatório destaca como „políticas monetárias frouxas“ viram o dinheiro fluir para ativos financeiros em vez de para a economia real. Os mercados estavam sendo sustentados pelo estímulo monetário, em vez do dinheiro ser usado para as atividades econômicas diárias. Como resultado, a taxa de endividamento dos EUA em relação ao PIB quase dobrou desde 2008.

Um grande problema é que esta flexibilização quantitativa não pode ser desenrolada sem que os mercados financeiros tradicionais sejam afetados negativamente. A pandemia da COVID-19 fez com que isso se tornasse uma realidade, pois a Reserva Federal imprimiu mais dinheiro do que nos últimos anos.

Enquanto o dólar americano ainda detém seu poder de compra, os investidores mais experientes reconheceram o perigo inerente da flexibilização quantitativa e a inflação causada pela política. Como resultado, muitos investidores estão procurando ativamente ativos que mantenham seu valor, temendo uma séria desvalorização de sua moeda fiat.

Identificando o valor do Bitcoin

A segunda metade do relatório analisa as diversas formas pelas quais a Bitcoin é valorizada e as qualidades inerentes que a tornam uma reserva de valor cada vez mais atraente para os investidores.

O maior obstáculo é atribuir um valor justo à Bitcoin, dada sua natureza digital e o fato de que ela não gera dinheiro, como outros ativos financeiros:

„Como a Bitcoin não é um ativo gerador de caixa, os investidores não podem aplicar uma análise padrão de fluxo de caixa descontado para modelar seu valor atual. Em muitos aspectos, a valorização do Bitcoin é semelhante à forma como algum valor de ouro. Em vez de depender dos fluxos de caixa, podemos usar a avaliação relativa e a análise de oferta/procura para avaliar o Bitcoin como um investimento“.

As métricas de oferta e demanda são um fator importante, mas o relatório também se aprofunda em métricas específicas baseadas na oferta e na demanda. Há muitas informações que podem ser obtidas de diferentes métricas, mas o relatório também descreve o fato de que à medida que mais transações de Bitcoin ocorrem fora da cadeia, essas métricas não pintam um quadro completo.

O ponto-chave do relatório é o fato de que o Bitcoin se tornou uma loja de valor cada vez mais atraente durante o atual clima econômico:

„Como a demanda por lojas de valor cresce durante este regime de inflação monetária, a Bitcoin pode estar bem posicionada, uma vez que é um bem digital escasso. A infinidade de métricas de cadeia de bloqueio cobertas neste relatório indicam que a atual estrutura de mercado lembra o início de 2016, o período que precedeu a histórica corrida de tiros da Bitcoin.

A Bitcoin continua a chamar a atenção dos investidores globais, há pouca oferta para atender à crescente demanda, e a infra-estrutura está agora instalada para satisfazer essa demanda. Com as técnicas descritas neste relatório, os investidores podem agora medir o crescimento da rede Bitcoin e avaliar com mais confiança seu valor“.